In weniger als vier Jahren hat Patrick Drahi den Marktwert seiner börsennotierten Altice-Gruppe auf heute mehr als 23 Mrd. Euro vervierfacht. Die Aktivitäten des Unternehmens erstrecken sich inzwischen auf Kabelnetzbetreiber in Israel, Frankreich, Portugal und den USA. Getrieben wurde dieses Wachstum vor allem durch den intelligenten und teilweise aggressiven Einsatz von Fremdkapital; die zahlreichen Neuemissionen, […]
Altice HoldCo: Call Me Maybe? Read More »
Die deutsche Bundesregierung entschloss sich im Jahr 2007 zum Ausstieg aus dem subventionierten Steinkohlenbergbau ab dem Jahr 2019. Um die daraus anfallenden „Ewigkeitskosten“ wie Grubenwasserhaltung und Grundwasserreinigung zu finanzieren, wurde ebenfalls im Jahr 2007 die RAG-Stiftung als rechtsfähige Stiftung des bürgerlichen Rechts gegründet. Die Stiftung verfügt insbesondere über eine 68-prozentige Beteiligung an der börsennotierten Evonik Industries AG (aktueller
RAG-Stiftung 2021 Umtauschanleihe: Dividendensegen? Read More »
Das Finanzjahr 2016 lässt sich bisher mit den Worten „politisches Risiko“ zusammenfassen: Sei es das britische EU-Referendum, die annullierte österreichische Präsidentschaftswahl, die anstehenden Präsidentschaftswahlen in den Vereinigten Staaten oder der Militärcoup im NATO-Mitgliedstaat Türkei. Ein Auslöser dafür könnte sein, dass das politische „Establishment“ zumindest in Europa einen Paradigmenwechsel verschlafen beziehungsweise mit herbeigeführt hat. Dies spüren nun auch
Italienische Dekret-Anleihen: Ein Schelm, wer Böses dabei denkt Read More »
Hinweis: Ab dem 21. Januar 2016 haben wir begonnen, eine Position in Zardoya Otis aufzubauen. Zum Verfassungszeitpunkt des Beitrags ist der ProfitlichSchmidlin Fonds UI in Zardoya Otis investiert. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt haben wir nicht vor die Gewichtung der Aktie im Fondsportfolio zu ändern.
Zardoya Otis: Elevator to Heaven? Read More »
Staaten können aufgrund selbstverschuldeter, aber auch aufgrund exogener Faktoren in Zahlungsverzug geraten. Die genaueren Umstände können durchaus einen entscheidenden Einfluss darauf haben, wie aussichtsreich eine Restrukturierung der Schulden ist. Die Frage, ob ein Schuldner seine Schulden nicht bedienen will, oder nicht bedienen kann, ist von zentraler Bedeutung. So warten Gläubiger Argentiniens inzwischen seit über einem Jahrzehnt auf
Banken und Versicherungen müssen bestimmte regulatorische Kapitalanforderungen erfüllen. Dies kann über die Ausgabe von Aktien oder die Emission bestimmter Nachranganleihen erfolgen. Gegenüber der Ausgabe neuer Aktien hat die Emission von Nachranganleihen zum einen den Vorteil, keine direkte Verwässerung der bestehenden Aktionäre zu verursachen, und zum anderen sind die Kupons in der Regel steuerlich absetzbar. Die
Endliche Unendlichkeit: Variabel verzinsliche Tier-1-Anleihen europäischer Banken Read More »
Hinweis: Ab dem 09. Februar 2015 haben wir begonnen, eine Position in Avolon aufzubauen. Zum Verfassungszeitpunkt des Beitrags ist der ProfitlichSchmidlin Fonds UI in Avolon investiert.
Avolon: Über den Wolken Read More »
Am 12. Mai 2015 verkündete Vivendi ein Übernahmeangebot für die noch ausstehenden Aktien seiner Tochter Société d’Edition de Canal Plus. Wir entschlossen uns, das Angebot für die von uns gehaltenen Aktien anzunehmen. Die Fallstudie zu dieser Investition soll vor allem zwei Aspekte unserer Denkweise veranschaulichen: Fundamentales Risiko ist nicht zu verwechseln mit Kursschwankungen Die Einordnung
Fernsehanleihe im Aktienkleid Read More »
Das niedrige Zinsniveau hat weniger soliden Emittenten in den letzten Monaten Refinanzierungen zu beachtlich günstigen Konditionen ermöglicht. Die Schweiz sticht in Europa mit einem besonders niedrigen Zinsumfeld hervor: So notieren selbst Schweizer Staatsanleihen mit 13 Jahren Laufzeit inzwischen mit negativen Renditen, was sich auch positiv auf die Refinanzierungsmöglichkeiten anderer Emittenten in der Alpenrepublik auswirkt. Der
Make-Whole auf dem Matterhorn: Risikoloser Ertrag in wenigen Tagen Read More »
Regus Plc ist der weltweit größte Betreiber von Business Centern. Das Unternehmen vermietet Büroflächen an mehr als 2.000 Standorten weltweit. Der Leistungsumfang umfasst dabei neben den Arbeitsplatzlösungen auch Telekommunikations- und Outsourcing-Dienstleistungen. Regus wurde 1989 von Mark Dixon gegründet. Der Unternehmer ist heute noch CEO des Unternehmens und hält 34 % der Anteile. Große und internationale Unternehmen
Regus: Die Arbeitswelt von morgen? Read More »
