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Prospektevolution „Made in Kingston“

Nach Jahrzehnten wirtschaftspolitischer Verfehlungen zeigte die Finanzwelt kaum eine Reaktion, als am 30. Juli 2014 um Mitternacht eine dreißigtägige Frist zur Bedienung ausstehender Kupons an gewisse Anleihegläubiger Argentiniens auslief. Die fehlende Reaktion belegt vor allem, wie bedeutungslos das Land an den internationalen Kapitalmärkten geworden ist. Die Anleihegläubiger hatten auch an diesem Tag keine Zinszahlungen erhalten; …

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Alstom: Overengineering einer Übernahme?

Hinweis: Ab dem 25. Juni haben wir begonnen, eine Position in Alstom aufzubauen. Zum Verfassungszeitpunkt des Beitrags ist der ProfitlichSchmidlin Fonds UI in Alstom investiert. Wir ordnen Alstom dem opportunistischen Teil des Aktienportfolios zu und gehen von einer Haltedauer von mehreren Quartalen aus.  Um Unternehmensübernahmen zu ermöglichen, wird dem Verkäufer in der Regel ein Aufschlag …

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Hypo Group Alpe Adria: Verborgene Rendite, staatsgarantiert

Bitte beachten Sie den Disclaimer am Ende der Seite. Die Finanzkrise hat einige bleibende Spuren hinterlassen: Neben den stark angestiegenen Staatsschulden haben insbesondere Länder in der Peripherie ihre Garantien für staatliche Unternehmen und den Bankensektor massiv ausgeweitet. Dies folgt einer einfachen Logik: Während die Mittel für direkte Rekapitalisierungen, zum Beispiel durch Bereitstellung von frischem Eigenkapital, …

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Mind the (Prospectus) Gap

Griechenland ist wieder kapitalmarktfähig. Zwei Jahre, nachdem im Rahmen der bis dahin größten Restrukturierung aller Zeiten über 100 Milliarden Euro Schulden gestrichen wurden, ist das Land im April erfolgreich an den Kapitalmarkt zurückgekehrt. Die Hellenen konnten eine fünfjährige Anleihe mit einem Kupon von fünf Prozent emittieren – die Auktion der Papiere war dabei mehrfach überzeichnet. …

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